Un Indicateur Avancé Important de l'Économie : L'Activité Immobilière
Les indicateurs immobiliers sont cruciaux à surveiller car ils fournissent des informations précieuses sur la santé et la stabilité du marché immobilier et, par extension, de l'économie globale.
Santé économique : Les tendances des prix immobiliers, des ventes et de la construction peuvent signaler si l'économie est en expansion ou en contraction. Un marché immobilier robuste est généralement synonyme d'une économie forte, car il reflète souvent une confiance et une dépense des consommateurs élevées.
Effet de richesse et dépenses des consommateurs : Les valeurs immobilières impactent directement la richesse individuelle et familiale. Une hausse des valeurs immobilières peut entraîner une augmentation des dépenses et de la confiance des consommateurs via l'effet de richesse, tandis qu'une baisse peut avoir l'effet inverse.
Tendances de l'emploi : Un marché immobilier robuste stimule l'emploi dans divers secteurs tels que la construction, l'immobilier et l'amélioration de l'habitat. La surveillance des indicateurs immobiliers permet d'évaluer l'état futur du marché de l'emploi.
Politique monétaire : Les changements dans les prix immobiliers et les taux de forclusion peuvent avoir un impact sur les normes de prêt et les taux d'intérêt.
Politique gouvernementale : L'intervention gouvernementale, telle que les incitations pour les acheteurs de maisons ou les programmes de relance liés au logement, peut être influencée par l'état du marché immobilier.
Marché boursier : Les changements dans la demande immobilière, les prix des logements et l'activité de construction peuvent impacter les prix des actions des entreprises dans les secteurs sensibles au logement (immobilier, banques, biens de consommation).
Figure 1 : Le graphique illustre un Indice Immobilier qui se compose de 1) permis de construire, 2) unités de logement commencées, 3) unités de logement terminées.
Quels sont les permis de construire ?
Les permis de construire sont un indicateur clé avancé dans le domaine du logement qui fournit des informations sur l'activité future de construction dans une zone donnée. Un permis de construire est une autorisation officielle accordée par une autorité locale ou réglementaire, permettant la construction ou la rénovation d'un bâtiment ou d'une structure. Une augmentation des permis suggère une perspective positive pour l'industrie de la construction et peut indiquer une croissance économique. À l'inverse, une baisse de la délivrance des permis pourrait signaler un ralentissement de la construction et de l'activité économique.
Quels sont les logements commencés ?
Les logements commencés (qui suivent les approbations des permis) font référence au démarrage de la construction de nouvelles unités résidentielles, y compris les maisons unifamiliales et les immeubles multifamiliaux. Le nombre de mises en chantier de logements peut refléter la confiance des constructeurs et des promoteurs sur le marché. Des niveaux élevés de mises en chantier de logements peuvent indiquer un optimisme quant à la demande future, tandis qu'une baisse pourrait suggérer de la prudence.
Quels sont les logements achevés ?
Les logements achevés font référence au nombre total de nouvelles unités résidentielles construites dans des projets de logements appartenant à des particuliers et qui ont été terminées dans un laps de temps spécifique. Cette mesure englobe le nombre total d'unités résidentielles achevées, y compris les maisons unifamiliales, les immeubles multifamiliaux, les copropriétés et autres structures résidentielles développées par des entités privées. Il sert de mesure clé du niveau de nouvelle offre de logements entrant sur le marché, fournissant des informations sur le rythme de l'activité de construction et les tendances générales du marché immobilier.
Quel est le lien entre le consommateur américain et les tendances du logement aux États-Unis ?
Les changements dans l'activité immobilière, englobant les tendances à la fois dans l'achat et la vente de biens immobiliers, sont profondément influencés par le sentiment des consommateurs, reflétant l'opinion collective, les attitudes et les niveaux de confiance des individus sur le marché immobilier. Le sentiment des consommateurs sert de baromètre, mesurant l'humeur générale et la perception concernant divers facteurs économiques, notamment la stabilité de l'emploi, la croissance des revenus, les taux d'intérêt et les conditions économiques générales.
Figure 2 : Le graphique illustre que les fluctuations de la confiance des consommateurs précèdent généralement l'activité immobilière.
Quelles sont les perspectives pour l'activité immobilière aux États-Unis à venir ?
Il y a eu une amélioration du sentiment des consommateurs aux États-Unis depuis l'année dernière. Peut-être que le ralentissement du rythme de l'inflation a contribué à la reprise du sentiment des consommateurs depuis le déclin prononcé observé à partir de la seconde moitié de 2021 jusqu'en 2022. La reprise du sentiment des consommateurs explique largement la reprise de l'activité immobilière après le refroidissement qui a eu lieu en 2022 à la suite de taux d'intérêt plus élevés.
Il est important de surveiller l'évolution continue du sentiment des consommateurs aux États-Unis pour évaluer les perspectives potentielles pour le marché immobilier au cours des prochains mois.
Figure 3 : Gros plan de la Figure 2.
Que signifie une amélioration du marché immobilier pour les indicateurs économiques généraux ?
Une augmentation des indicateurs immobiliers est souvent perçue comme un signe positif pour l'économie, indiquant une croissance et une confiance dans le marché immobilier. L'industrie de la construction a un impact significatif sur l'économie, contribuant à la création d'emplois et aux dépenses en matériaux et services, influençant ainsi les tendances économiques générales.
Figure 4 : Indice d'activité immobilière aux États-Unis en tant qu'indicateur économique avancé (trois trimestres) du taux de chômage aux États-Unis.
Il faut environ trois trimestres pour que les points d'inflexion dans l'industrie immobilière aient un impact sur les indicateurs d'emploi, comme le taux de chômage aux États-Unis.
L'amélioration de l'activité immobilière observée ces derniers trimestres dessine un tableau plus optimiste pour le taux de chômage aux États-Unis à venir (notez que le taux de chômage aux États-Unis est inversé sur l'échelle, donc plus élevé sur l'échelle signifie plus bas).
Figure 5 : Gros plan de la Figure 4.
Un examen plus approfondi de la relation entre le logement et un autre indicateur des marchés du travail, les demandes initiales d'allocations de chômage (inversées ci-dessous), révèle également qu'il n'y a pas autant de risques pour les marchés du travail aux États-Unis que l'année dernière. Plus précisément, le ralentissement bien établi qui a eu lieu dans le logement en 2022 a semé les graines d'un ralentissement dans les tendances de l'emploi quelques trimestres plus tard. Cette relation implique que les demandes initiales d'allocations de chômage, qui sont restées relativement contenues, ne devraient pas augmenter de façon importante si les données sur le logement continuent de s'améliorer.
Figure 6 : Indice d'activité immobilière aux États-Unis en tant qu'indicateur économique avancé (trois trimestres) des demandes initiales d'allocations de chômage aux États-Unis.
Quels sont les autres indicateurs de l'activité immobilière ?
Les taux d'intérêt ont un impact significatif sur l'activité immobilière en affectant la capacité d'emprunt hypothécaire, la demande des acheteurs de logements, le comportement de refinancement, les nouveaux projets de construction et le sentiment général du marché. La relation entre les taux d'intérêt et le marché immobilier rend la surveillance des tendances des taux d'intérêt un aspect essentiel de la compréhension et de la prédiction de l'activité immobilière.
Figure 7 : Taux d'intérêt (rendement à 30 ans) en tant qu'indicateur avancé (six mois) de l'Indice d'Activité Immobilière aux États-Unis.
Les taux d'intérêt ont un impact significatif sur l'activité immobilière en affectant la capacité d'emprunt hypothécaire, la demande des acheteurs de logements, le comportement de refinancement, les nouveaux projets de construction et le sentiment général du marché. La relation entre les taux d'intérêt et le marché immobilier rend la surveillance des tendances des taux d'intérêt un aspect essentiel de la compréhension et de la prédiction de l'activité immobilière.
Figure 7 : Taux d'intérêt (rendement à 30 ans) en tant qu'indicateur avancé (six mois) de l'Indice d'Activité Immobilière aux États-Unis.
Les taux d'intérêt jouent un rôle crucial dans l'influence de l'activité immobilière, y compris l'achat de logements et la construction.
Il existe généralement une relation inverse entre les taux d'intérêt et la capacité d'emprunt hypothécaire. Lorsque les taux d'intérêt sont bas, le coût de l'emprunt est plus faible, rendant les prêts hypothécaires plus abordables pour les acheteurs de logements. Les taux d'intérêt plus bas permettent aux acheteurs de logements de qualifier pour des montants de prêt plus élevés avec le même paiement mensuel, augmentant leur pouvoir d'achat sur le marché immobilier.
Les taux d'intérêt plus bas stimulent souvent la demande de logements car davantage d'acheteurs potentiels sont attirés par l'accessibilité. Cette demande accrue peut entraîner une augmentation des ventes de logements et un marché immobilier plus actif. À l'inverse, une hausse des taux d'intérêt peut avoir l'effet contraire, potentiellement freiner la demande car des coûts d'emprunt plus élevés peuvent limiter l'accessibilité pour certains acheteurs.
Les variations des taux peuvent également influencer l'activité de refinancement. Lorsque les taux d'intérêt sont bas, les propriétaires peuvent être incités à refinancer leurs prêts hypothécaires existants pour obtenir des paiements mensuels plus bas, libérant ainsi du revenu disponible. Le refinancement peut avoir un impact sur les habitudes de dépenses des consommateurs et sur l'activité économique globale, car les ménages avec des paiements hypothécaires moins élevés peuvent avoir plus de revenu disponible.
Les développeurs et les constructeurs sont sensibles aux coûts de financement. Des taux plus bas réduisent le coût de l'emprunt pour les projets de construction, encourageant le développement résidentiel neuf. Des taux plus bas peuvent également stimuler le sentiment des investisseurs sur le marché immobilier, entraînant une augmentation des investissements dans de nouveaux projets de construction.
Les taux d'intérêt peuvent influencer le sentiment du marché et les perceptions de la stabilité économique. Des taux stables ou en baisse peuvent contribuer à un sentiment positif, tandis que des taux en forte hausse peuvent créer de l'incertitude et de la prudence sur le marché immobilier.
Divulgation : Avis Important aux Lecteurs
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Les données historiques, les mises à jour économiques et les analyses fournies dans ce document sont uniquement à titre de référence. Il est essentiel de comprendre que ce qui s'est passé dans le passé ne préfigure pas nécessairement les mouvements futurs.
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